(01月15日)资本追逐煤化工待破盈利围城

本文摘要：12从传统煤化工到新型煤化工，这个行业引发的投资浪潮根本就没平息过。但是煤化工的前景迷雾在能源局高层的讲话中袒露毫无疑问离任前夕，国家发改委能源局局长张国宝在一次内部会议上对煤化工的发展现状传达了两难：政策不希望技术，不会错失发展良机；但是希望的话，现在的技术和路线还都不明朗。 现在各地有煤必化的趋势，长年下去是很危险性的。他说道。在新型煤化工的背后，是如影随形的资本角逐。预示着这个行业的冲动及疯狂，由资本建构的盈利神话有待检验。

12从传统煤化工到新型煤化工，这个行业引发的投资浪潮根本就没平息过。但是煤化工的前景迷雾在能源局高层的讲话中袒露毫无疑问离任前夕，国家发改委能源局局长张国宝在一次内部会议上对煤化工的发展现状传达了两难：政策不希望技术，不会错失发展良机；但是希望的话，现在的技术和路线还都不明朗。

现在各地有煤必化的趋势，长年下去是很危险性的。他说道。在新型煤化工的背后，是如影随形的资本角逐。预示着这个行业的冲动及疯狂，由资本建构的盈利神话有待检验。

竞逐财富神话2010年12月29日，中国仅次于的煤炭供应商神华集团，在煤化工转型的道路上又行进了一大步：据报，神华集团年产300万吨煤制油项目将落户新疆，这也将是中国仅次于的煤制油项目；除此之外，神华在煤制天然气、煤制丙烯、煤制乙烯等其他煤化工领域都早已有所布局。神华的煤化工版图完全涵括了新型煤化工的整个产业。

所谓煤化工，就是以煤为原料，经化学加工使煤转化成为气体、液体、固体燃料以及化学品的过程。这个行业从早期的焦化产品到遭遇生产能力不足的煤制甲醇，现在早已发展到以煤制油、煤制气为代表的新型煤化工。日益下跌的国际油价、长年紧缺的国内天然气，彰显了煤化工更好的投资魅力。在中国的石油、天然气等能源的对外依存度大大提升的情况下，现代煤化工在未来必定沦为国内一个可观的产业。

中投顾问能源行业研究员任浩宁认为，煤化工较强的盈利前景和市场报酬预期，使之沦为资本注目的主要领域之一。根据粗略测算，一吨煤的销售利润大约为150元，若转化成电能，其利润平均500元；若转化成甲醇，其利润大约为800元；若再行转化成下游产品，则利润可高约5000元。煤化工是一个资金、技术密集，低投放，高回报，高产出的行业。

亚化咨询公司回应，煤化工的利润十分可观，大量的资本也涌进这个看上去很暴利的行业。目前，除了握煤炭资源的神华、大唐等传统资源央企展开煤化工布局之外，一些享有资源优势的民营企业也蓄势待发；而享有化学优势的外资企业，如陶氏等也将要与神华合作联合前进煤化工项目，就连IT巨头外界普遍认为在煤化工领域缺少显著技术优势的联想控股也将180亿元投向煤化工。神华计划到十二五末期，建构多达一千万吨原油的替代能力，不不存在市场的问题，因为油在全世界都是紧缺的。

神华集团总经理张玉卓拒绝接受《中国经营报》记者采访时回应，以后期望超过煤炭和其他煤转化成的洗手产品、服务业产品并驾齐驱的局面，预计2015年，神华非煤炭收益不会多达50%。此外，煤炭型城市的转型问题早已迫在眉睫，地方政府无一例外地都把煤化工作为一把撬动转型的钥匙，因此尽管国家发改委三令五申，但是煤化工项目盲目引进、投资的势头还是无法遏止。遭遇商业化难题但煤化工只是看上去很美。

煤化工项目归属于大化工，对企业的资金实力和盈利能力拒绝很高，要想要辟一个具备经济规模的煤制油和煤制气厂的话，投放会多于100个亿。中国矿业大学教授、新奥科技有限公司气化煤矿首席科学家梁杰认为。

同时，煤化工项目的投资期也不会较为宽，盈利预期一般在6~12年。以神华的煤制油项目为事例，2001年国务院批准后神华做到煤必要液化的样板工程，到该集团2009年百万吨级必要液化煤制油样板装置试车顺利，中间经历了8年的时间。但对于企业而言，即便构建了工业化，商业化依然面对诸多挑战，成本问题就是其中之一。前车之鉴指出，煤化工产品不受国际市场波动较小，尚难确保平稳的收益。

2007年由于油价上涨，大量企业转入煤制甲醇领域；但2008年国际原油价格由之前近150美元/桶跌到至70美元/桶以下，煤制甲醇的优势荡然无存，甚至企业经常出现无利可图的局面。

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